트럼프의 대외정책이 미국 국채에 미치는 영향

도널드 트럼프 대통령의 2기 행정부(2025년 1월 시작)의 대외정책은 '미국 우선주의(America First)'를 더욱 강화하는 방향으로 전개되고 있습니다.

 

이러한 정책 변화는 미국 국채(U.S. Treasuries) 시장에 여러 가지 영향을 미칠 수 있습니다. 주요 영향을 다음과 같이 분석할 수 있습니다.

1. 보호무역주의 강화와 국채 금리 상승 압력

① 보편적 관세 부과

• 트럼프 대통령은 모든 수입품에 10%의 보편적 관세를 부과하겠다고 공약하였습니다. ​
• 이러한 관세 정책은 수입 물가 상승을 초래하여 인플레이션을 가중시킬 수 있습니다. ​
• 인플레이션 상승은 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성을 높이며, 이는 국채 금리 상승으로 이어질 수 있습니다.​

② 중국과의 무역 갈등 심화

• 중국에 대해 최대 60%의 고율 관세를 부과하겠다는 계획은 미·중 무역 갈등을 심화시킬 수 있습니다.
• 중국은 보복 조치로 보유 중인 미국 국채를 매도할 가능성이 있으며, 이는 국채 가격 하락과 금리 상승을 초래할 수 있습니다

 

2. 감세 및 재정 지출 확대와 재정적자 증가

• 트럼프 행정부는 대규모 감세와 인프라 투자 등을 통해 경제 성장을 촉진하려 하고 있습니다. 
• 그러나 이러한 정책은 재정적자를 확대시켜 국채 발행을 증가시킬 수 있습니다. 
• 국채 공급 증가로 인해 국채 금리가 상승할 수 있습니다.

➡ 감세 및 재정 지출 확대는 재정적자를 증가시키고, 이는 국채 금리 상승 요인으로 작용할 수 있습니다.

 

3. 지정학적 리스크와 안전자산 선호

• 트럼프 행정부의 강경한 대외정책은 지정학적 리스크를 증가시킬 수 있습니다.
• 글로벌 불확실성이 증가하면 투자자들은 안전자산인 미국 국채를 선호하게 되어 국채 수요가 증가할 수 있습니다.
• 이는 국채 금리 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.

➡ 지정학적 리스크 증가는 안전자산 선호를 높여 국채 금리에 하락 압력을 가할 수 있습니다.

 

4. 연방준비제도(Fed)의 통화정책과 국채 금리

• 인플레이션 상승과 경제 성장에 따라 연준은 금리 인상 또는 긴축적 통화정책을 고려할 수 있습니다. 
• 이는 국채 금리 상승 요인으로 작용할 수 있습니다.

➡ 연준의 통화정책 변화는 국채 금리에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

 

5. 결론: 트럼프 2기 대외정책의 국채 시장 영향 요약

 

정책 국채 금리 상승 요인 국채 금리 하락 요인

보호무역주의	인플레이션 상승, 중국의 국채 매도 가능성	-
감세 및 재정 지출 확대	재정적자 증가로 인한 국채 발행 증가	-
지정학적 리스크	-	안전자산 선호 증가로 인한 국채 수요 증가
연준의 통화정책	금리 인상 가능성	-

 

전반적으로 트럼프 2기 행정부의 대외정책은 국채 금리에 상승 압력을 가하는 요인이 우세하지만, 지정학적 리스크로 인한 안전자산 선호 증가가 이를 일부 상쇄할 수 있습니다.

 

최종적인 국채 금리 방향은 이러한 요인들의 상호작용과 시장의 반응에 따라 결정될 것입니다.

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